（原标题：九囿通也要开源节流反差 裸，17亿转让钞票再推REITs融资）

图片开头：视觉中国

蓝鲸新闻12月20日讯（记者 王健文）近日，九囿通发布公告称，因Pre-REITs项方针需要，公司将以不杰出17亿元的对价，向高和丰德旗下公司转让三处医药仓储物流钞票。这次Pre-REITs项方针刊行，公司瞻望将带来不杰出9亿元的净利润。

同期，为了裁汰资金使用成本，九囿通将栽种财务公司，因此，公司将对全资子公司九囿通医投减资110亿元。

跟着“两票制”、带量采购等政策逐步铺开，国内医药流畅行业举座承压，四大医药流畅公司之一的九囿通也不异面对功绩压力和流动性压力。为了“开源节流”，九囿通一边鼓动不动产证券化、栽种财务公司，一边拓展新业务。

17亿出让医药仓储物流钞票，将增多净利润9亿元

12月18日，九囿通通告将以不杰出17亿元的对价转让三处医药仓储物流钞票。

这次交游中，九囿通盘算推算转让全资孙公司上海骏英达、浙江九囿通、重庆九囿通握有的上海剖判、杭州卓英堂、重庆首瑞（合称“方向公司”）100%股权。三家方向公司远离握有位于上海、杭州及重庆的三处医药仓储物流钞票及配套模式，统统总建筑面积约24万时常米。高和老本旗下的高和丰德将受让方向公司的股权。

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凭据评估，三家方向公司的估值约为14.28亿元，经各方协商一致，这次交游的股权转让总和瞻望不杰出17亿元。与评估价值比较，三家方向公司的转让金额溢价约3.7亿元。交游完成后，九囿通将不再握有方向公司的股权。

这次九囿通向高和丰德转让钞票，是公司医药仓储物流Pre-REITs技俩中的一个门径。

REITs即不动产投资相信基金，关于不动产扫数者而言，刊行REITs意味着将不动产打包出售给投资者，并回笼资金。在出售后，原扫数东谈主也不错通过租借使用权的样式不竭使用该不动产。Pre-REITs则是一种在REITs栽种前确立的，用于投资具有REITs后劲的基础模式的基金。

早在2023年3月，九囿通就驱动权术刊行REITs，彼时公司采用的REITs底层钞票为东西湖当代医药物流中心技俩。本年9月，九囿通的医药仓储物流基础模式公募REITs呈报获取受理，拟募资金额11.11亿元。这亦然医药行业首单公募REITs。

初度刊行REITs证实班师，九囿通也盘算推算不竭扩大募资，将旗下更多的不动产证券化。为了提高扩募刊行成果，公司启动了这次Pre-REITs技俩。若公募REITs奏效刊行，后续扩募将优先选拔方向公司握有的三处医药仓储物流钞票。

本年三季度功绩会上，九囿通副董事长刘兆年示意，公募REITs及Pre-REITs的发即将助力公司周转医药仓储物流钞票及配套模式，回笼权利性资金，促进公司主商业务的快速发展；并通过搭建轻钞票运营平台，竣作事务上“轻重分离”以及多元化收益。

刘兆年称，若Pre-REITs技俩刊行完成，公司净利润瞻望将增多不杰出9亿元。

栽种财务公司经由加速，预期裁汰资金成本

同在12月18日，九囿通还发布公告称，将对联公司九囿通医药投资（湖北）有限公司（下称“九囿通医投”）进行减资。当今，九囿通医投的注册资金为115.26亿元。在减资后，九囿通医投的注册老本将降至5.26亿元，减资额为110亿元。在减资完成后，公司对九囿通医投的握股比例仍为100%。

这次九囿通对九囿通医投减资，主如若为了烦闷集团栽种财务公司的要求。

早在2015年，九囿通就盘算推算出资5亿元栽种九囿通医药集团财务有限公司。2017年，公司又盘算推算拯救对财务公司的出资结构，由九囿通额外全资子公司福建九囿通共同出资。但尔后这一事项迟迟未能落地。

频年来，九囿通再度驱动策划栽种财务公司。凭据2022年11月起驱动实行的《企业集团财务公司惩办见解》，栽种财务公司需要烦闷一系列的要求，包括母公司实收老本不低于50亿元东谈主民币、财务公司控股股东的权利性投资余额不得杰出净钞票的40%等。

但凭据九囿通年报，2023年底，公司的实收老本为39.08亿元。同期，九囿通的母公司钞票欠债表裸露，其始终股权投资余额为188.70亿元，占当期母公司净钞票的100.35%。这意味着九囿通并不烦闷栽种财务公司的条目，不行栽种财务公司。

为了烦闷监管要求，九囿通也进行了一系列策划。

2023年8月，九囿通以老本公积金向全体股东每10股转增4股。通过这次转增，公司的实收老本由39.08亿增至50.42亿元，烦闷了实收老本干系要求。

2023年10月，九囿通又栽种了九囿通医投，并以旗下新疆九囿通等39家全资或控股子公司的股权向九囿通医投进行增资，增资额为109.10亿元。彼时公司就示意，将来将对九囿通医投进行减资，以烦闷监管要求。

九囿通之是以要栽种财务公司，亦然为了“降本增效”。一般而言，财务公司不错慎重企业集团里面的资金调配，包括吸网罗团成员进款、办理贷款和资金结算等。因此，财务公司时常被称作企业集团的“里面银行”。

在九囿通看来，栽种财务公司成心于公司裁汰策划风险、裁汰资金成本、裁汰流动性风险，也成心于通过供应链金融就业，促进公司主商业务的发展。

鄙俗动作背后，流动性压力待解

不管是权术刊行REITs、Pre-REITs居品，一经栽种财务公司，或齐与九囿通当今面对的财务压力干系。

频年来，跟着“两票制”、带量采购等政策逐步铺开，医药流畅公司面对的功绩压力握续增长。行为国内四大医药流畅公司之一，九囿通的利润增长也堕入瓶颈。

2021年至2023年，九囿通的商业收入远离为1224.07亿元、1404.24亿元、1501.40亿元；归母净利润远离为24.48亿元、20.85亿元、21.74亿元。2024年前三季度，公司出现了营收、净利润双下滑的情况，其中营收为1134.29亿元，同比下滑0.82%，归母净利润16.96亿元，同比下滑6.99%。

与此同期，九囿通还面对着较大的流动性压力。适度2024年三季度末，公司的货币资金余额为159.15亿元，其中还包含大批的受限货币资金。半年报裸露，2024年6月末，公司受限货币资金余额为83.22亿元，占当期货币资金的51.21%。而适度2024年三季度末，公司短期借钱及一年内到期的非流动欠债余额远离为108.39亿元、16.92亿元。

功绩及流动性压力下，九囿通驱动权术转型。

早在2022年，公司就提倡了新三年计策策划，将开启新零卖、新址品、互联网医疗、不动产证券化（REITs）新计策转型。到了2024年，公司又提倡了新址品、新零卖、新医疗、不动产证券化（REITs）、数字化的“三新两化”计策转型。

提倡上述计策后，九囿通缓缓驱动落实转型策划。除权术刊行REITs、Pre-REITs居品外，九囿通还在加速B2B电商平台药九九、医药零卖门店好药师等业务的发展，并自建西药、中药产能。

但当今，上述新业务对公司举座功绩的增益仍较为有限。半年报裸露，总代品牌奉行业务是九囿通第二大营收开头，本年上半年，该业务的营收增长了14.18%，毛利却下滑了18.62%反差 裸，出现“增收不增利”的情况。此外，公司的医药新零卖业务、医疗健康与时间升值就业业务的毛利也远离下滑了13.23%、6.91%。