被迫投资的指数基金找色妹妹，正迟缓驱散以明星基金司理为中枢卖点的公募传统竞争景色。

低老本、高恶果的指数居品正在对明星基金司理的事迹组成降维打击，而指数基金本人亦成为头部公募转型升级、解脱个东谈主依赖的中枢握手。中基协最新发布2024年三季度各项资管业务月均畛域数据，也考证着被迫投资的指数基金居品，如故成为头部公募畛域二次增长的中枢引擎，而在刚刚畴昔的2024年11月，指数基金在当月股基刊行份额中的占比高达90%。

多位基金公司东谈主士对此觉得，跟着阛阓灵验性的增强，追捧明星基金司理的趋势正在迟缓改造，因为驯顺指数的难度正在大幅加多，从而蛊惑越来越多的资金初始存眷高恶果的指数居品。

被迫投资事迹碾压“个东谈主才智”

Wind数据自大，截止当今，全阛阓基金居品中年内事迹最高的四只居品清一色为指数基金。

其中，华安基金旗下的华安北证50指数基金年内收益率已高达83%，名递次四的易方达创业板中盘200ETF基金年内亦有68%的高收益。

比拟之下，本年的主动职权类基金居品中年内收益最高的居品也仅有约55%，这意味着本年阛阓最强指数基金拉开最牛主动职权基金多达28个点。

事实上，年内最强主动职权类居品国融融盛龙头严选基金赚取最高55%的收益，也来自于畛域较小的前提条款，国融融盛龙头严选基金截止第三季度末的金钱畛域尚不及8亿元。与此相干的是找色妹妹，主动职权基金司理所管居品的畛域越大，赢得较好事迹的难度也就越有挑战，张坤所管的易方达蓝筹精选基金年内收益率当今为3%，该基金金钱畛域高达440亿元。朱少醒解决的富国天惠基金本年内的收益率约2%，该基金畛域也达到293亿元。

以迷你基金居品崛起的信澳新动力产业基金更是一个典型，该基金在2019岁首的金钱畛域约为8亿元，哄骗畛域较小的操作和选股上风，信澳新动力产业基金在2019年赢得了94.11%的高收益，这一事迹亦然这只居品历史上最高的年度事迹，这使得这只基金在2019年底的畛域达到了30亿元，到本年第三季度末又达到67亿元，但跟着畛域的持续增长，其获取事迹的难度也在大幅加多，信澳新动力产业基金本年以来的收益率仅约10%。

华南地区的一位基金公司东谈主士觉得，单只基金的畛域快速增长，在十分经过上会成为基金事迹的绊脚石，初期，基金公司不错进展基金司理的个东谈主能动性，在居品畛域相对较小的景色下竣事高收益，而基金司理的高收益又成为蛊惑基金持有东谈主的卖点，促使基金畛域快速放量，但在基金畛域放量后，基金司理选股难度、获取阛阓逾额收益的难度也在大幅度加多，反过来又影响了此类基金居品的持基体验，使得公募以明星基金司理为中枢的发展之路走向了瓶颈期，这使得越来越多的基金公司初始在畛域、事迹上，寻求新的增长政策。

指数基金低老本上风降维打击

以ETF为代表的指数基金，很快被越来越多的基金公司视为转型升级的黄金握手。

“基金公司平台化发展的一大中枢等于指数居品，明星基金司理的使用老本太贵，且一家基金公司要念念安定发展也不成过于依赖少数几个明星基金司理”深圳地区一家公募高管接纳证券时报·券商中国记者采访时暗示，低老本的指数基金居品对基金公司解脱个东谈主IP险些是一劳久逸的政策，对基金公司而言，指数基金居品也大幅度裁汰了股票操作的东谈主力老本、盘问参加。

快速发展的被迫投资理念在十分经过上为公募基金畛域增长提供了中枢力量。数据自大，截止2024年11月初，我国被迫指数型基金畛域达到3.5万亿元，比拟之下，平凡股票型基金（0.6万亿元）和偏股混杂型基金（2.2万亿元）总畛域仅2.8万亿元。

领有顶流明星的一家头部公募高管曾经向证券时报·券商中国记者强调，跟着A股阛阓专科机构投资者群体的不竭壮大，阛阓恶果也在不竭擢升，特殊是投资于细分行业和主题的基金居品，岂论所以获取阿尔法为目标的主动投金钱品，还所以获取阛阓贝塔为预计打算的被迫投金钱品，畛域齐飞速得到膨胀。

而当某个行业的基金畛域达到该行业市值的一定比例后，时常对应着其行业里面阿尔法的抵制以及贝塔收益的表现。对应扫数阛阓亦是如斯，这亦然好意思国阛阓举座灵验性较强，主动基金举座难以驯顺事迹基准的主要原因。

从追明星基金转为追指数居品

可想而知的是，在公募高质料的发展之路中，被迫投资的指数基金势必饰演着攻击的扮装，从而迟缓淡化明星基金司理个东谈主流量对畛域发展的影响。

中基协最新发布2024年三季度各项资管业务月均畛域数据，也考证着被迫投资的指数基金居品，如故成为头部公募畛域二次增长的中枢引擎。本年三季度，基金公司的非货公募月均畛域名次中，位列榜首的易方达基金月均畛域达到1.23万亿元，较二季度加多915亿元，广发基金的月均畛域同期也加多700亿元。

这种指数基金大爆发带动公募基金畛域增长的趋势，还在进一步强化，并对股票阛阓产生深切影响。在刚刚畴昔的2024年11月，股票型基金刊行份额创下近9年新高，当月股基刊行份额达到1046亿份，其中，被迫化的指数基金占比高达90%，刊行份额高达966亿份，在很猛经过上刷新了基金持有东谈主对指数基金的融会，这也或将进一步改造异日公募基金的竞争景色。

上海一家公募总司理助理接纳证券时报·券商中国记者采访时暗示，指数投资已成为人人趋势，被迫基金的金钱畛域持续扩大，投资者异日在中国股市获取逾额收益的难度会加多，因为中国的阛阓灵验性在擢升，包括机构投资东谈主比例擢升，同期，监管机构正在加大监管力度，这将使得获取逾额收益的难度变大。

“追捧明星基金司理的趋势正在迟缓改造，因为驯顺指数的难度正在加多”嘉实基金的一位前基金司理也向证券时报·券商中国记者暗示，至少在当今的A股环境下，在中国的A股阛阓取得逾额收益相干于人人阛阓要容易一些，至少媲好意思股阛阓要容易的多，这使得在当今，不少阛阓参与者照旧相对追捧传统花样的主动解决型基金，但这种趋势正在改造，因为在A股获取逾额收益、驯顺阛阓的基金初始变少。

校对：冉燕青找色妹妹