SU7 Ultra带飞失败 1.4万亿是小米集团股价天花板？唐嫣 白虎

　　【CNMO科技】2018年头，小米公司，这家仅缔造八年的新兴科技企业，在港交所迎来了其历史性的技术——挂牌上市。行为香港“同股不同权”革命试点的首家上市公司，小米的上市备受扎眼。关联词，上市首日，小米集团便际遇了破发的窘态方法。

　　本日，小米集团以16.6港元/股的价钱开盘，较刊行价17港元下降了2.35%。这让统共东说念主王人措手不足，IPO投资者更是濒临亏欠的逆境。

　　回忆起这段资历，小米公司董事长雷军在2021年的年度演讲中仍热血沸腾。他暗示，那时全球王人懵了，面对破发的试验，心里五味杂陈。庆典扫尾后，面对边远守候在门外的媒体，他和几个小米高管选拔躲进了港交所的一个杂物间，心中充满了难以言喻的苦涩。

　　在上市当晚举行的里面报酬会上，雷军深情地向全体职工说念歉：“今天破发，我对不住全球了。”他矍铄地暗示，他们会陆续奋力使命，一定要让IPO投资者至少赚一倍，即股价达到34港元。

　　冒昧雷军在2018年耕作这一指标时并未预感到，这个快活最终会在七年之后以一种出东说念主料思的样子实现。而推动小米股价实现这一飞跃的，竟是那时与小米主贸易务透澈无关的电动汽车业务。

港股龙傲天？

　　2021年头，小米集团因造车传说而股价飙升，达到了一轮高点。同庚3月，小米集团隆重晓喻进犯智能电动车范围，探讨缔造全资子公司并首期投资100亿东说念主民币，改日十年内瞻望投资高达100亿好意思元。随后，小米集团的股价在2022年年中一度跌至8.31港元/股，然后资历颤动回升，自2024年8月起启动加快上行。

　　2024年3月28日，小米集团举办了一场汜博的发布会，推出了小米SU7、小米SU7 Pro和小米SU7 Max三款车型，市集反响热烈。小米官方数据清楚，新车上市仅27分钟，大定数目便冲破了5万辆，24小时内更是达到了88898辆的惊东说念主成绩。随后的一年里，小米汽车业务喜讯频传，飞速成为当年备受扎眼的汽车品牌之一。

　　至2025年1月初，小米集团股价已攀升至36港元，市值跳跃9000亿港元，小米董事长雷军也隆重终光显我方七年前对股东的快活。接下来的几个月，小米集团的股价和市值捏续高涨，至2月底，股价一举冲破58港元，市值更是飙升至1.5万亿港元以上。适度2月25日中午，小米的市值也曾高出了拼多多，踏进国内互联网企业市值第三位。

　　关联词，股市风浪幻化莫测。2月27日，在早盘时段，小米股价一度高涨跳跃4%，但自上昼10点起，股价一霎急剧下降，跌幅一度扩大至8%，市值也随之缩水至1.3万亿港元。而后半个月于今，小米股价一直在颤动中运行，长久未能再革命高。

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高增长作陪高风险

　　畴前一年内，小米集团股价证明刚劲，高涨超300%，这一显耀增长主要获利于其手机业务的稳步增长、智能电动汽车范围的冲破性进展，以及“东说念主车家”生态的不休完善。关联词，高增万古时伴跟着高风险，尤其是在市集多空博弈日益浓烈的环境下，股价的回调成为市集神气的焦点。

　　2023年，小米集团全年收入达到2910亿元，归母净利润175亿元。2024年上半年，小米集团前三季度的贸易收入达到2569亿元，归母净利润146亿元。以此野心，在2025年2月底，小米集团的市销率已接近5倍，市盈率更是跳跃65倍，估值水平已相对较高。

　　此外，小米集团的总钞票为3509亿元，净钞票为1772亿元，对应的市净率高达7.3倍，进一步突显了其估值的慷慨。

　　高增长的背后经常遮掩着回调的风险。2024年6月，小米股价仅为16港元，而到了2025年2月，股价已冲破58港元，接近一年的暴涨使得市集对其估值的担忧日益加重。尽管回调是早晚的事情，但好多东说念主并未料思到这一天会出当今3月27日，即小米SU7 Ultra上市确本日。

　　分析以为，小米集团股价在2月27日的暴跌，可能是市集对其高估值的担忧厚谊围聚开释的成果。同期，跟着智能电动汽车业务的不休鼓舞，市集对其改日发展的不细目性也有所加多，进一步加重了股价的波动。

1.4万亿毫不是天花板

　　不能否定，现时小米集团正濒临一系列挑战。尽管小米手机业务在全球市集占据第三的位置，且在国补战术推动下销量实现了快速增长，但在中国市集，其份额仍低于苹果、华为等刚劲敌手。此外，小米汽车业务也际遇了产能瓶颈，小米SU7 Pro的提车恭候时代一度蔓延至47周，订单已排至2026年1月，这无疑给阔绰者体验和公司品牌带来了压力。

　　关联词，深切分析小米集团的业务布局，咱们依然能发现其浩瀚的发展后劲。小米的业务疆土涵盖了手机、互联网、IoT和汽车四大板块。其中，手机与互联网业务已趋于进修，为小米提供了适应的收入开端。IoT业务则展现出多变的态势，诚然小米电视失去了行业起初地位，但空调、洗衣机等家电品类却呈现出刚劲的增长势头，为小米开辟了新的增长点。

　　尤为引东说念主防护的是小米的汽车业务。尽管面前仍处于亏欠气象，但这是新业务发展的必经之路。据德鉴定银行分析师预测，跟着小米YU7在2025年年中的发布以及汽车委用量的捏续晋升，小米汽车有望在2026年实现盈利。改日，小米的净利润总和瞻望将以40%的复合年增长率捏续增长，从2024年的200亿元跃升至2027年的547亿元。同期，其总营收也将以17%的复合年增长率稳步攀升，至2027年有望达到9170亿元。

　　若小米集团能够顺利实现这些发展指标，其市值天花板将远超现时的1.4万亿。天然，这一指看法实现需要时代和捏续的奋力。在资历了近期的市集鼎新后，小米集团港股正处于休整阶段。

写在终末

总结小米集团的发展经过，从上市初期的破发到如今市值冲破万亿，再到电动汽车业务的冲破性进展，小米无疑展现了矫健的生命力。关联词，面对市集的波动和竞争压力，小米依然濒临着诸多挑战。如安在保捏现存上风的同期，进一步征战新业务，晋升合座竞争力，将是小米改日发展的热切课题。

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（本文来自于手机中国）唐嫣 白虎

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