证券时报记者 安仲文姐妹花

被迫投资的指数基金，正渐渐淡化以明星基金司理为中枢卖点的公募传统竞争花式。

现时，低资本、高效果的指数产物，对明星基金司理的事迹组成了降维打击，成为头部公募转型升级、解脱个东说念主依赖的中枢合手手，也成为头部公募罢了领域二次增长的中枢引擎。中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均领域数据，对此已有所考据——11月份指数基金在股基刊行份额中的占比高达90%。

多位基金东说念主士合计，跟着市集灵验性增强，追捧明星基金司理的趋势正在牢固蜕变，因为慑服指数的难度大幅增多，越来越多的资金愈加关爱高效果的指数产物。

明星基金司理际遇“敌手”

Wind数据炫耀，扬弃现在，全市集基金产物中，年内事迹最高的4只产物为清一色的指数基金。其中，华安基金旗下的华安北证50指数基金年内收益率高达83%，排行第四的易方达创业板中盘200ETF基金，年内亦有68%的较高收益。比较之下，在主动职权类基金产物中，排行最高的产物年内收益率仅约55%，逾期最强指数基金约28个百分点。

具体来看，年内推崇最强的主动职权类产物为国融融盛龙头严选基金，现在录得的55%年内收益率姐妹花，在一定过程上收成于本人较小的领域。扬弃三季度末，该基金的金钱领域尚不及8亿元。与此酿成对比，主动职权基金司理所管产物的领域越大，得回较好事迹也就越有挑战。比如，张坤所管的易方达蓝筹精选基金目去年内收益率为3%，该基金领域高达440亿元；朱少醒科罚的富国天惠基金目去年内收益率约2%，该基金领域也高达293亿元。

从“迷你”基金崛起而来的信澳新动力产业基金，更是一个典型。该基金在2019年头的金钱领域约为8亿元，愚弄“船小好掉头”和选股的上风，信澳新动力产业基金在2019年罢了了94.11%的高收益，创下积年收益高点。2019年底，红色av该基金的领域攀升至30亿元，本年三季度末又涨至67亿元，而跟着领域的不时增长，其获取好事迹的难度也在增多，本年以来的收益率仅约10%。

华南地区的一位基金东说念主士合计，单只基金的领域快速增长，在极渡过程上会成为事迹的“绊脚石”。初期，基金公司不错阐扬基金司理的个东说念主能动性，在产物领域相对较小的现象下罢了高收益，随后高收益又成为眩惑投资者的“卖点”，促使基金领域快速放量。不外，在产物领域放量后，基金司理的选股难度与获取市集逾额收益的难度也在按捺攀升，反过来又影响了投资者的持基体验，导致公募以明星基金司理为中枢的发展之路走向瓶颈期。在此布景下，越来越多的基金公司也驱动在领域、事迹上，寻求新的增长计谋。

低资本上风深受可爱

以ETF为代表的指数基金，正被越来越多的基金公司视为转型升级的黄金合手手。

“基金公司平台化发展的一大中枢便是指数产物，明星基金司理的任用资本太贵，且一家基金公司要思舒适发展也不可过于依赖少数几个明星基金司理。”深圳地区一家公募高管经受证券时报记者采访时暗示，低资本的指数基金产物，对基金公司解脱个东说念主IP真是是“暂劳永逸”的计谋。对基金公司而言，指数基金产物还大幅度裁减了股票操作的东说念主力资本、商榷参预。

快速发展的被迫投资理念，在极渡过程上为公募基金的领域增长提供了中枢力量。数据炫耀，扬弃2024年11月初，国内被迫指数型基金领域达到了3.5万亿元，比较之下，世俗股票型基金（0.6万亿元）和偏股夹杂型基金（2.2万亿元）的总领域仅为2.8万亿元。

另一家头部公募的高管也向证券时报记者强调，跟着A股市集机构投资者群体的按捺壮大，市集效果也在按捺普及，特殊是投资于细分行业和主题的基金产物，不论所以获取阿尔法为见解的主动投金钱品，还所以获取市集贝塔为见解的被迫投金钱品，领域齐马上得到了延长。当某个行业的基金领域达到该行业市值的一定比例后，经常对应着其行业里面阿尔法的管制与贝塔收益的炫耀。

指数投资已成天下趋势

可想而知，在公募高质地发展之路上，具备被迫投资特征的指数基金势必演出着紧迫的脚色，正牢固淡化明星基金司理个东说念主流量对基金领域发展的影响。

中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均领域数据炫耀，在非货公募月均领域排行中，位列榜首的易方达基金，月均领域达到1.23万亿元，较二季度增长915亿元，广发基金的月均领域同期也增长700亿元。

指数基金大爆发带动公募基金领域增长的趋势，还在进一步强化，并对股票市集产生了久了影响。在刚刚往常的11月，股票型基金刊行份额创下近9年新高，当月股基刊行份额达到1046亿份，其中被迫化的指数基金占比高达90%，刊行份额高达966亿份。在很猛过程上，这也刷新了基金持有东说念主对指数基金的领路，畴昔或将进一步蜕变公募基金的竞争花式。

上海一家公募的总司理助理在经受证券时报记者采访时暗示，指数投资已成为天下趋势，被迫基金的金钱领域不时扩大，畴昔投资者获取逾额收益的难度会增多，因为中国市集的灵验性在普及，包括机构投资东说念主比例在普及，同期监管机构正在加大监管力度。

“追捧明星基金司理的趋势正在牢固蜕变姐妹花，因为慑服指数的难度正在增多。”曾任职于嘉实基金的一位基金司理也向证券时报记者暗示，在现在的环境下，联系于天下市集，于A股市集获取逾额收益要容易一些，因此不少投资者还是相对追捧传统格式的主动科罚型基金，但这种趋势也正在蜕变，因为在A股获取逾额收益、慑服市集的基金驱动变少。